近日，汽车企业相继发布2020年上半年财报。由于中国汽车市场结构性调整以及黑天鹅的影响，绝大部分车企上半年利润都是下滑状态。
其中，广汽集团2020年上半年实现营业总收入约为256.42亿元，同比减少约9.56%；归属于上市公司股东的净利润约为23.18亿元，同比减少约52.87%；基本每股收益约为0.23元，同比减少约52.08%。
合资版块：“两亩田”逆市向上
根据财报，上半年日系“两亩田”表现亮眼，雷凌、汉兰达、冠道、皓影、缤智、致炫、奥德赛等明星车型均名列各细分市场前茅。今年第二季度，广本、广丰分别实现销量21.57、19.83万辆，同比分别增长4.32%、32.72%，上半年累计销量同比增速分别为-20.58%、3.11%。
近年来，日系品牌乘用车销量表现显著优于市场大盘，一是日系车具备高质量、品类多、降价空间小等特点，导致日系车在保值率和性价比上具有优势，二是发动机性能整体较为优越，节油性表现突出。
之后，“两亩田”有望依托其自身优势进一步提升市占率。一方面，扩充产能有望为其销量规模提升保驾护航。广汽本田增城工厂产能扩大建设项目二期产能12万辆/年，已经于今年2月投产，广汽丰田新能源车产能扩建项目二期也于8月底正式动工，届时产能将大幅提升。
另一方面，“两亩田”多款明星车型持续推进新品和改款车型投放，可持续为广汽集团提供业绩增量。广汽丰田上半年新推出威兰达和C-HR EV，新能源和节能产品的结构比例持续提高；广汽本田第十代雅阁、皓影、2020款新缤智、新一代凌派四款明星车型月度销量连续破万，展现出较强的市场统治力。
目前，第四代飞度也于8月上市，此前受排放升级影响老款飞度销量下滑明显，预计换代后月销量有望恢复至1万辆以上。综合看来，下半年“两亩田”的销量有望延续良好态势。
自主版块：新能源表现亮眼
上半年，广汽传祺销量为13.8万辆，同比下滑26.2%，营收161.27亿元，同比下降15.28%。旗下主力车型GS4自2019年底完成换代后销量显著提升，目前月销量稳定在1万辆以上。
近日，广汽集团推出GMPA平台，该平台兼容轿车、SUV、MPV等车型，动力系统兼容燃油车、PHEV、HEV等，除了外观、内饰升级外，新一代车型的燃油经济性和智能化水平会有明显提升。今年6月，第二款基于GPMA架构打造的GA8换代车型上市，预计随着其他车型基于 GPMA架构陆续完成换代，传祺品牌的综合竞争力有望进一步提升。
值得一提的是，广汽新能源表现亮眼，上半年销量超过2万辆，同比增幅高达87%，同期国内新能源车销量则下滑37.4%。
自Aion系列车型上市以来，广汽新能源强势崛起，基于GEP2.0平台推出的Aion S在上市后维持热销，上半年销量达1.8万辆，7月2020款Aion S上市，有望贡献更多增量。第二款车型Aion LX、第三款车型Aion V分别于2019年10月、2020年6月上市，车型谱系逐步完善，预计将加强拉动广汽新能源车销量。
今年7月，广汽集团在科技日上发布了首款氢燃料电池车Aion LX Fuel Cell，及可应用于快充锂离子电池、超级电容、锂硫电池和轻量化车身材料等的3DG石墨烯制备技术。得益于在新能源领域的大量超前技术储备，广汽新能源有望成为智能电动汽车的引领者。
集团未来向好
黑天鹅对中国汽车市场的影响已经逐渐衰弱，车市重回正常发展轨道。“整体来看，广汽集团今年上半年的业绩表现是高于市场预期的。”业内人士表示，尤其是第二季度，广汽多项财务指标已实现同比正增长。
当前，广汽集团已经形成了立足华南，辐射华中、华东、西北和环渤海地区的产业布局和以整车制造为中心，涵盖上游的汽车研发、零部件以及下游的汽车商贸、汽车金融、移动出行的产业链闭环，完善的产业链大大增加了广汽集团的抗风险能力。随着产业链上下游协同效应逐步发挥，有望进一步助力广汽集团降本增效，提升盈利能力。
另外，广汽集团乘用车产品布局较为充分，拥有包括13个系列的轿车、29个系列的SUV及3个系列的MPV的乘用车产品，上半年，广汽集团推出了多款新车及改款车型，通过持续导入新车型和产品迭代，进一步完善产品线，优化产品结构，广汽集团有望进一步提升的安全边际。
同时，广汽集团正在加快向科技型企业转型。下半年，广汽集团仍将推动科技创新、智能网联、智能制造及电气化，不断提升顾客体验，加快培育新动能。行业分析师认为，凭借多年的研发积累与布局，广汽集团在电动车架构和智能驾驶技术积累都处于国内领先水平，看好广汽集团在新四化的产业谋变下，积蓄发展动能，在后疫情时代取得产销的确定性增长。
未来，在合资版块，广汽本田和广汽丰田同时迎来产能和产品的强周期，持续景气向上。并且丰田正持续加大中国市场的投入，广汽丰田产能的不断扩大以及新车型的不断导入，将为广汽集团进一步贡献增量；在自主版块，随着后续车型产品力的持续提升，广汽集团业绩减亏可期。综合来看，广汽集团未来发展向好。
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