单日市值上涨600多亿元 宁德时代“坐稳”深市一哥

6月30日，宁德时代（300750.SZ）股价再创新高，截至收盘，股价报534.80元/股，上涨5.17%，总市值12456亿元，位列A股市值第五，稳坐深市第一。单日总市值上涨超600亿元。

宁德时代的大涨带动板块走高，A股锂电池概念整体上涨1.79%。其中，晶瑞股份（300655.SZ）上涨18.51%，中颖电子（300327.SZ）、震裕科技（300953.SZ）涨超16%，另有8只个股涨停。

今年以来，新能源汽车成为资本市场最火的赛道之一。自2月8日起，截至今日收盘，同花顺新能源汽车指数合计上涨419.95%；锂电池指数合计上涨335.55%。

产业链地位强势

宁德时代是锂电池龙头，2020年，实现营业收入503.19亿元，同比增长9.90%；实现归母净利润55.83亿元，同比增长22.43%。其中，动力电池系统销售394.26亿元，同比增长2.18%，销量44.45GWh，同比增长10.43%。

按照SNE Research统计，2017年至2020年，宁德时代的动力电池使用量连续四年排名全球第一；同时，宁德时代也在加快产能扩张，国金证券在研报中表示，目前公司已经规划8个独资生产基地，规划产能超500GWh，加上与主机厂的合资产能95GWh，总规划产能达600GWh，位居全球首位。

在汽车行业，宁德时代是罕见的强势供应商。

券商研报显示，宁德时代的技术及成本优势让公司覆盖了几乎所有国内造车新势力、合资车企及自主品牌的供应链，也拿下了特斯拉、宝马、大众、现代、本田、捷豹路虎等国际一线车企的订单。

2020年，宁德时代前五大客户的营收占比无一超过10%，合计占比29.70%，可见公司并不依靠单一大客户；截至3月31日，宁德时代账面的合同负债高达81.25亿元，车企想要电池，需要预付货款。

国金证券认为，优质且分散的客户体系为电池出货量提供了保障，也加强了宁德时代在产业链中的话语权。

目前，宁德时代开始加深与客户的绑定，在与车企的合作协议中，突出对动力电池技术开发的需求。东吴证券称，公司计划将于2025年前后正式推出CTC电池技术，该技术需要电芯底盘一体化，电池厂商将更深地介入电动车的开发过程中。

同时，宁德时代也不断向产业链上游布局，主要采取持股、合资、签署战略协议等方式。根据世纪证券研报，宁德时代在锂、镍、钴、正极、负极、电解液、锂电设备等环节均有布局，且普遍有多个供应商选择。

4月28日，宁德时代公告称，拟出资190亿元，对境内外产业链优质上市公司进行投资，进一步加强产业链合作及协同，推动全球化战略布局，保障关键资源供应。

开拓海外市场

6月28日晚间，宁德时代发布公告，公司与特斯拉签订供货框架协议，拟于2022年1月份至2025年12月份向特斯拉供应锂离子动力电池产品。

宁德时代与特斯拉的合作始于2020年2月份，彼时签定的期限为2020年7月份至2022年6月份。有券商分析师认为，此次续签协议，不仅将供货时长由两年延至五年半，还不再有国内地区限制，供货范围可能扩大。

根据研报显示，目前特斯拉的动力电池供应商主要是三家，其中宁德时代向国产Model 3(配置|询价)供应方形磷酸铁锂电池，LG能源解决方案向国产Model 3和Model Y(配置|询价)供应圆柱三元电池，松下则向美国工厂的Model 3和Model Y供应圆柱三元电池。

对此，光大证券指出，由于磷酸铁锂电池的成本优势明显，且宁德时代的成本控制能力也强于另外两家竞争对手，预计后续Model Y可能也将推出磷酸铁锂版本。

事实上，LG能源、松下是宁德时代的主要竞争对手。国金证券研报显示，2020年，宁德时代、LG新能源、松下电池的全球动力电池市场份额分别为25%、22%、18%。

东吴证券认为，此次与特斯拉签订长期协议，宁德时代有望打开全球市场。

“欧洲方面，宁德时代的德国工厂2021年底投产，预计有望切入特斯拉德国工厂。美国市场，特斯拉Cybertruck今年年底开始交付，在手订单超100万辆，2018年宁德时代已在美国底特律设立子公司。预计有望成特斯拉全球主供，份额逐步从20%增长至40%到50%。”东吴证券指出。