东风汽车营收增长 净利跌6成 自主板块仍是掣肘

8月28日午间，东风汽车集团发布今年中期业绩报告，集团实现销售收入505.76亿元，同比增长4.4%，类比比例合并方式计算，集团上半年销售收入为1067.32亿元，同比下降9.7%，总销量共114.45万辆，同比下降16.7%。

大本营就在武汉的东风汽车，受疫情影响，能取得上述营收表现着实不易。

不过，东风汽车上半年的净利润出现大幅下滑，中报显示，上半年其母公司权益持有人应占利润为30.18亿元，同比下降64.5%。

“上半年大部分车企净利润都在下滑，东风汽车自身而言有其体制方面的原因，作为大型央企，整体来看对其影响不大。”8月28日，中国汽车流通协会新能源汽车分会副秘书长曾丕权告诉时代财经，和其它自主品牌相比，东风的新车推的不多，产品矩阵这块也跟不上。

图片来源于车企官网

东风汽车（00489.HK）早间开盘上涨2.06%后迅速下跌，并延续跌势，随着中报披露，午后其股价大幅拉升，最终回落至5.41港元，小幅上涨1.31%，总市值466亿港元。

商用车逆袭，乘用车下滑

上半年东风汽车在商用车板块增长明显，乘用车业务有所下滑。不过总体来说，东风汽车的营收依然呈现乘用和商用车并驾齐驱之势。

据中报数据显示，东风汽车上半年销售汽车共114.45万辆，同比下降16.7%，降幅略低于行业0.2个百分点，二季度东风汽车销量有所好转，同比增长11.9%。

乘用车板块，上半年销售88.23万辆，同比下滑22.2%，好于行业0.2个百分点；其中，东风日产共销售43.72万辆，同比下降17.3%，跑赢乘用车大市，截止到7月底，累计市占率为8.4%；东风本田上半年共销售30.24万辆，同比下降16.9%，同样跑赢大市。

商用车板块，上半年共销售26.22万辆，同比增长9.0%。二季度，东风柳汽销量增速高于行业29.1个百分点，轻卡销量增速高于行业12.3个百分点。

二者的营收差距正在缩小。上半年，东风汽车的乘用车业务销售收入为594.35亿元，同比下降23.2%；商用车销售收入为428.31亿元，同比增长11.5%。

图片来源于车企官网

上半年盈利能力下降的同时，东风汽车还在今年1月和5月发行了两只资产抵押债券，面值分别为17.1亿元、44.3亿元。目前，东风汽车存续有6只债券，余额为130亿元；截止3月底，东风汽车银行授信额度239亿元，较上年度末同比下降11.81%，其中未使用额度超171亿元。

此外，东风汽车在期内的流动负债总额为1166.47亿元，负债总计1568.87亿元，其流动资产总额为1585.50亿元，资产总额为2919.66亿元。

中期报告还显示，东风汽车集团目前行业排名第三，对于上半年的表现，东风汽车认为，公司在大战大考中彰显责任与担当，交出了一份合格答卷。

自主羸弱，合资冰火两重天

对于东风汽车来说，发力自主品牌、处理好合资板块发展不均的问题成为当务之急。

事实上，对于长安、长城、吉利等自主车企，东风自主乘用车品牌的发展并不顺畅，长期处于低迷状态。

目前，包括东风启辰、风行、风神、风光在内主要品牌，均没有能够扛起销量大旗的主力车型。以东风启辰为例，今年7月，东风启辰售出5003辆，前7月累计售出3.80万辆，同比大跌40.5%，今年4月上市的启辰星也没能担当重任，为销量贡献应有之力；东风乘用车今年前7月累计销量也只有3.48万辆，同比下滑3.66%。

“东风自主品牌想要突破目前的局面需要进行资源整合，东风集团旗下有启辰、风行、风神等多个自主品牌，且各自为战，资源过于分散。”汽车分析师任万付此前向时代财经如此表示。

除了资源分散以外，东风汽车旗下的自主品牌在定位上并无本质区分，几乎都主打中低端市场，在本身各自为战的情况下，无论是价格区间，还是目标客群都会发生重叠，从而造成相互竞争“抢食”的局面。

如今，自主品牌都在向上发展，中高端的产品正在不断推出，诸如长城的WEY品牌、吉利的领克等都取得了一定的成绩；同时，消费升级也导致中国低端车市场萎缩明显，没有太多新车型推出并在冲高之路上还未有太多动作的东风自主只能落后于人。

图片来源于车企官网

曾丕权则告诉时代财经，东风汽车自主品牌的优势在于本身是国企，具有一定核心技术和资源，但是创新能力有些不足，相比其它自主车企，在自动驾驶、5G车联网等方面还需要努力。

不过，东风汽车正在向自主板块不断倾注资源。中报显示，其自主品牌高端电动车项目取得了重要进展；核心能力及发展新动能持续增强，并持续推进关键核心技术研发和关键资源协同利用，目前，码头无人驾驶集卡、微公交等已开展示范运营。

自主板块发展低迷，合资板块则呈现两极分化的状况。

作为国内第二家国有汽车厂，东风汽车坐拥本田、日产、雪铁龙、标致、雷诺、起亚、英菲尼迪等八个合资品牌。

不过近几年，除本田、日产能够一直保持着较高的品牌形象和产品销量之外，其余均处于市场缩水当中，尤其是雪铁龙、标致两大法系品牌，目前的销量正处于下行态势，而雷诺品牌，更是在今年4月和东风汽车正式“分手”，解除合资关系。

据东风汽车的销量数据显示，上半年东风日产和东风本田的销量分别为43.7万辆、30.2万辆；反观法系合资神龙汽车，上半年累计销量仅为2.3万辆，同比跌幅更是达到63.1%，大幅落后于行业平均水平；东风英菲尼迪销量也只有0.8万辆，同比下滑40%。

任万付告诉时代财经，“神龙汽车“掉队”的成因比较复杂，其主要的原因是：一是PSA在华投入不足且其本身实力也不足；二是企业内耗严重，导致研发、营销等环节频频出现问题。”

自主羸弱、合资两极分化，东风汽车需要梳理的疑难杂症不少。8月28日，时代财经也就净利下滑、自主品牌发展和下半年规划等问题采访东风汽车方面，截止发稿，还未收到正面答复。

虽然上半年行业遭受严重冲击，但东风汽车对于全年发展依然抱有一定信心。据中报显示，全年來看，预计汽车市场仍将出现较大的的降幅，行业预测销量增速-7.3%左右，东风汽车集团预测增速1.4%左右。