2月25日，理想汽车发布了2020年第四季度财报及全年财报。整体来看，这算是一份合格的成绩单。财报显示，理想汽车四季度总营收41.47亿元，季度净利润为1.08亿元，上一季度为净亏损1.07亿元，同比增长约为200%。2020年，第一季度理想ONE(配置|询价)的交付量为2896台，第二季度为6604台，第三季度为8660台，第四季度达到创纪录的14464台。
在渠道拓展上，理想汽车计划在2021年把门店数量增加到200家。财报显示，截至2020年12月31日，理想汽车拥有52家零售店，覆盖41个城市。同时，在83个城市运营着114个服务中心和李汽车授权的车身和油漆店。
2020年第四季度业绩摘要2020年第四季度汽车销售收入为40.6亿元人民币（6.219亿美元），较上一季度24.6亿元人民币增长64.6%。
2020年第四季度汽车销售毛利率为17.1%，较上一季度19.8%有所下降；下降的主要原因为第四季度供应商一次性返利减少。
2020年第四季度总收入为41.5亿元人民币（6.355亿美元），较上一季度25.1亿元人民币增长65.2%。
2020年第四季度毛利润为7.246亿元人民币（1.11亿美元），较上一季度4.968亿元人民币增长45.9%。
2020年第四季度毛利率为17.5%，较上一季度19.8%有所下降；下降的主要原因为汽车销售毛利率下降。
2020年第四季度经营亏损为7，890万元人民币（1，210万美元），较上一季度1.8亿元人民币下降56.2%。
2020年第四季度净利润为1.075亿元人民币（1，650万美元），上一季度净亏损为1.069亿元人民币。
2020年第四季度经营现金流为18.2亿元人民币（2.791亿美元），较上一季度9.298亿元人民币增长95.9%。
2020年第四季度自由现金流为16亿元人民币（2.451亿美元），较上一季度7.499亿元人民币增长113.2%。
截至2020年12月31日，公司现金储备达到298.7亿元人民币（45.8亿美元）。
2020年第四季度运营亮点2020年第四季度，交付了14，464辆理想ONE，环比增长67.0%，2020年全年交付量为32，624辆。
截至2020年12月31日，公司在41个城市拥有52家零售中心；售后维修中心及授权钣喷中心114家，覆盖83个城市。
2020财年业绩摘要2020年汽车销售收入为92.8亿元人民币（14.2亿美元），2019年为2.81亿元人民币。公司于2019年12月开始交付理想ONE，2020年为第一个完整交付的年份。
2020年汽车销售毛利率为16.4%，2019年为0.5%。
2020年总收入为94.6亿元人民币（14.5亿美元），2019年为2.844亿元人民币。
2020年毛利润为15.5亿元人民币（2.374亿美元），2019年毛利润为负10万元人民币。
2020年毛利率为16.4%，2019年为0.0%。
2020年经营亏损为6.693亿元人民币（1.026亿美元），较2019年18.6亿元人民币下降64%。
2020年净亏损为1.517亿元人民币（2，320万美元），较2019年24.4亿元人民币下降93.8%。
2020年经营现金流为31.4亿元人民币（4.812亿美元），2019年经营现金流为负17.9亿元人民币。
2020年自由现金流为24.6亿元人民币（3.777亿美元），2019年自由现金流为负27.5亿元人民币。
电话会议实录财报发布后，理想汽车首席执行官李想、总裁沈亚楠与首席技术官王凯等人出席了财报电话会议。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
高盛分析师：谢谢管理层，大家晚上好。恭喜公司亮丽的四季度业绩。我有两个问题。首先我们看到一季度的指引，预计的交付量环比也是下降的，然后包括刚刚过去的1月份，销量也有所下滑，请公司介绍一下这里边的原因。第二问题是，我们看到上海市最近出台了2023年对会对混动新能源汽车，包括插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（EREV），旨在继续提供免费的绿牌政策支持，请管理层谈一下如何看待这对理想汽车的影响。
沈亚楠：你好，我是Kevin。我先回答你的第一个问题。首先，我们不认为环比些许的下降，就代表我们的销售遇到了瓶颈。每月5000部的销售量证明，我们的理想ONE十分具有竞争力。2021年1月，我们交付了5379部电动汽车，去年12月为6126部。平均来看，这两个月的交付量为5753部。这个数据与我们先去的预期增长一致。我们认为，2月份，正值中国的传统春节以及即将到来的元宵节。我们的销售会受到一定的季节性影响。再考虑到中国北方出现一些疫情的影响，我们给出的2021年交付指导数据趋向保守。但我们相信，随着零售店的不断扩张以及疫情得到有效控制，我们的销售量会逐渐增长。
第二个问题是关于上海的政策变动。其实上海的政策变动在我们的预期之中，甚至实际的政策实施时间比我们预期的还晚了一些。当然，我们认为，政策细节和实施会在未来两年发生变化。我们一直与上海本地机构保持沟通。2023年实施的政策将鼓励消费者提前购买EV，购买PHEV和EREV。因此，我们预期，市场对EREV和PHEV的需求会在2022年达到最高点。另一方面，在2020年，上海市场的交付量仅占我们总交付量的9%，因此政策的变化和其实对我们公司的影响，总体而言，相对比较小。到2022年底，无新能源牌照限制的城市将占我们累积交付量的55%以上。所以，分销是比较健康的。我们也在加速BEV（Battery Electric Vehicle）平台的研发，预期会在2023年亮相。
摩根士丹利分析师：管理层，晚上好，首先恭喜公司取得亮眼的四季度业绩，我有两个很快的问题，第一个问题就是想请教一下今年渠道开设供给量的指引，另外就是公司针对单店的销量，是否仍旧可以维持，比如说接近百余辆的一个经营效率。第二个问题是关于管理层怎么看待，近来包含百度和苹果、小米这些科技公司进军造车。这是否会对目前国内的电动车或者是自动驾驶市场，造成一个结构性的颠覆。
沈亚楠：我来回答第一个关于销售效率的问题。我认为我们公司已经进入第二个战略周期，我们将在未来数年推出更多车型。因此，我们不再认为单店的理想ONE销售量是唯一的目标。考虑到将门店的销售效率保持在一个相对健康的水平，我们会更加激进地开设新的零售门店，将会在今年开始，并为2022年开始的多款车型的销售做准备。
李想：我来回答第二个问题。就是，怎么看待新的科技企业，进军智能汽车领域。我觉得基本上是这样的，任何一个科技企业，我说的是国内的，因为苹果的具体细节我们确实不了解。我觉得任何一个新的科技企业要进入智能汽车的领域，其实从组建团队，到市场调研、立项、正式研发，然后再到试验、生产、工厂制造，最后交付市场，我觉得比较理性地来讲，要想做一个好的产品，真的需要三年的时间。尤其是做第一款产品或第一代产品的时候。因为大家也可以看一下，造车新势力，其实最开始几十家造车新势力，大部分快速出车的企业，然后全都折了，因为那些快速做出来的车并没有什么竞争力。后边都是很耐心地在做车的，然后也推出了好的产品。如果是这样的话，大家看到经过这样的研发时间，再加上至少需要一年的市场验证，基本上可能4年时间过去了。大家可以想一下4年以后，然后理想汽车会发展成什么样子？
我觉得第一，就从销量上而言和用户规模上而言，到2024年结束，我认为我们会有一年大几十万样的销量。然后你可能有非常大的用户规模和品牌积累了。第二，从实打实的一些基础建设上面，到了2024年，我们会有上千家的服务网点，给用户提供全面的服务。同时我们自己的工厂，还有我们的整个供应链，也能够为我们后边突破百万辆，提供非常好的基础支持能力。第三，到了2024年的时候，大家可以看到我们在第二个战略周期，我们会有非常丰富的产品，从15万价位一直到50万价位的一个完整覆盖，向用户提供全面的服务，产品和技术都会变得非常成熟。我觉得，我们非常敬仰，也非常欢迎这些科技企业进入这个行业。但是其实这个时间确实对我们，和其他几家新势力是更有利的。也就是当新进入的科技企业，完成从0~1这个阶段的时候，其实我们几家新势力造车，包括理想汽车，已经进入到从1~10的高速增长阶段，这是我们的基本观点。
总结：理想已经于近期启动纯电动车项目，首款纯电动车计划于2023年发布，以应对一线城市对于增程式电动车的政策收缩。同时，理想汽车还在研发与X01同平台的中型SUV，售价比理想ONE更低；2021年内，还将推出理想ONE的改款。
晚一步进入纯电动车领域的理想汽车，面临的不仅仅是包括蔚来、特斯拉、小鹏汽车在内的对手，还有吉利、比亚迪等致力于新能源和智能化的传统车企。当然，百度宣布造车后，小米也跃跃欲试。这都是理想汽车接下来要面临的严峻挑战。
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